美元霸权在全球割韭菜时代逐渐落幕
——38万亿债务与霸权裂缝的双重绞杀
当美国国债总额飙升至38.4万亿美元，每秒新增债务超7万美元，这个堪比宇宙数字的负债规模，却并未拖垮其11艘核动力航母的全球巡航——这看似矛盾的现实，实则是美元霸权维系数十年的割韭菜骗局。但如今，债务大山的重压与全球去美元化浪潮的冲击，正让这套借鸡生蛋、靠蛋护鸡的游戏濒临破产，美元主导全球收割的时代已步入尾声。
美元霸权的核心，是构建了债务-军事-结算的闭环收割体系。美国参议院联合经济委员会2025年12月的数据显示，38.4万亿美债中，70%以上由美联储、本土金融机构等自己人接盘，美联储通过资产负债表调整即可凭空创造购买力，形成左手欠右手的内部消化机制。而剩下的29%外债，则通过绑定全球贸易体系强制分摊：航母战斗群常年游弋于霍尔木兹海峡、马六甲海峡等关键航道，名义上维护航行自由，实则以军事威慑保障石油、天然气等大宗商品的美元结算垄断。正如《华尔街日报》所言，这种将国际货币体系武器化的运作，本质是让各国为美国的债务与军事开支买单——各国为开展贸易必须储备美元，购买美债便成为最直接的选择，形成全球输血美国的恶性循环。
航母在这套体系中绝非单纯的烧钱机器，而是美元信用的暴力背书。一艘福特级航母年维护费约10亿美元，11艘全年开销仅百亿美元级，相较于2025年2.23万亿美元的新增债务，不过是九牛一毛。美国用借来的钱供养军事力量，再以军事力量巩固美元结算地位，进而获得持续借债的资格，形成赤字扩大-发债续命-军事护航-再扩赤字的闭环。这种模式曾让美国肆意收割全球财富：通过加息周期吸引全球资本回流，刺破新兴市场泡沫；再通过降息放水，让美元贬值稀释债务，将通胀压力转嫁各国。但这套玩法的前提，是全球对美元与美债的无条件信任。
如今，这份信任已彻底动摇，去美元化浪潮正从边缘瓦解霸权根基。2025年以来，全球央行储备结构发生历史性变化，黄金首次超越美债成为第一大储备资产，波兰、巴西、印度等国疯狂增持黄金对冲美债风险，印证了国际社会对美元信用的质疑。中国连续减持美债至6826亿美元，同时14个月增持黄金；沙特开始接受部分人民币结算石油，打破石油美元的绝对垄断；金砖国家本币结算比例从近乎为零攀升至26%，构建起独立于美元的贸易支付体系。正如新华网评论所言，美国频繁将金融工具武器化、冻结他国外汇储备的行为，本质是信用违约，正在不断侵蚀全球对美元体系的信心，推动各国加速寻求替代方案。
美国国内的结构性困境，更让霸权体系雪上加霜。造船厂产能不足导致福特级航母交付延期，尼米兹级老舰陆续退役却无新舰补位；海军招募人数2025年下降16%，人员短缺迫使美军将航母维修外包给韩国、印度，军事霸权的硬件基础正在松动。与此同时，2025财年1.02万亿美元的债务利息支出，占联邦总支出的14.7%，挤占了大量民生预算，无家可归者与贫困儿童问题加剧，国内对重军事轻民生的质疑声高涨。这种内外失衡的状态，让美国难以再维持全球威慑-债务收割的高压模式。
从学术视角看，美元霸权的衰落符合货币霸权周期的历史规律。国际政治经济学研究表明，任何货币霸权的维系，都依赖于经济实力、军事威慑与信用背书的三重支撑，而美国当前的债务规模已远超经济承载力，信用透支与军事扩张的恶性循环，正在耗尽其霸权根基。英国《金融时报》援引分析师观点指出，美国人为制造他国债务违约、滥用金融制裁的行为，正在倒逼全球金融体系重构，多元货币格局的形成已是必然。
38.4万亿美债不是霸权的底气，而是压垮美元收割体系的定时炸弹；11艘航母的巡航轨迹，看似彰显实力，实则暴露了霸权的脆弱。当全球不再愿意为美国的债务买单，当美元结算的垄断地位被打破，这场持续数十年的割韭菜游戏便注定落幕。美元霸权的惯性或许仍能支撑其短期存在，但全球货币体系多元化的浪潮已不可阻挡，一个不再由单一货币主导收割的新时代，正在加速到来。
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